Party building dynamics
由前台湾海峡交流基金会董事长辜振甫创办的台湾“中国信托商业银行”11日在浦东设立上海分行，成为第七家在大陆设立分行的台资银行。 海峡两岸关系协会会长陈云林在致词中强调，“中国信托商业银行”设立上海分行，是两岸金融合作的重要成果。他表示，随着两岸互设金融机构向纵深发展，包括货币清算提上议程，必将推动两岸经贸合作结出更丰硕的成果。 海基会董事长江丙坤透露，除了“中国信托商业银行”等七家已设立分行的台资银行外，还有三家台资银行已获中国银监会许可，即将进入大陆广大市场。 据台湾“中国信托商业银行”母公司“中国信托金融控股公司”大陆事业总执行长罗联福介绍，上海分行营运资金规模达8亿元人民币，现可提供美元、欧元、港币、日元、英镑及澳大利亚元等六种货币的金融服务。 罗联福表示，上海分行一年后有望能够经营在大陆的台资企业人民币业务，并取得在大陆增设第二家分行及在上海设立支行的机会。按照设立租赁公司及小额信贷公司“两路并进”的计划，未来五年，“中国信托商业银行”在大陆的分支机构有望超过20个，未来十年有望突破90个。 “中国信托商业银行”成立于1966年，现在台湾拥有147家分行，在海外12个国家和地区设有67处分支机构。2003年，“中国信托商业银行”在北京成立办事处。
前两年陆续介入信托业的商业银行迎来了收获季节。多家上市银行公布的2011年报数据显示，去年各家上市银行旗下信托公司受托资产总量与盈利能力均大幅提高。 建设银行年报显示，该行旗下建信信托在2011年设计发行了“财富通”、“贷信通”、信托受益权转让等系列信托产品。截至2011年末，建信信托受托管理信托资产规模达1907.26亿元，增长188.91%；去年实现净利润3.29亿元，增长89%。 交通银行年报也显示，2011年末，交银国际信托自主管理类信托存续规模为447.27亿元，存续信托规模(AUM)为740.89亿元；交银国际信托全年实现净利润1.59亿元。 兴业银行年报显示，兴业信托管理的信托资产规模达1526.05亿元，较期初增长379.39%；去年累计实现营业收入4.9亿元，实现净利润2.04亿元，同比增长168.91%。 值得一提的是，根据相关监管部门去年年初提出的要求，银行应审慎制定跨境、跨业发展的战略，要建立综合经营试点主动退出机制，试点银行所投资对象的资本回报率和资产回报率在一定宽限期后应高于或至少达到商业银行良好经营平均水平，并高于其所在行业良好经营平均水平，否则要主动退出相关投资行业。 不过，上述银行系信托公司在2011年均取得了优异成绩，无疑为各家参股银行所开展的此项综合经营业务交上了满意答卷。
日前，著名艺人林心如对婚前财产信托的辟谣并未打消大家对此的热议，因国内这种产品尚未成型，大部分人对这一概念十分陌生。对于国内能否发展婚前财产信托，有专家表示，这项业务具有广阔的市场前景，只是目前离广泛推广还为时尚早。 婚前财产信托是指在婚前将自己的财产交予信托公司，设置专人专户进行管理，从而保护受益人婚前的个人资产和财富，这项业务主要针对高净资产人士开展。据了解，婚前财产信托一般只投资于固定收益类的产品，每年的收益率大多在6%-8%之间，而其资产管理费每年在1%-4%不等。如此一来，婚前财产信托与传统信托产品的最大不同在于它并不追求高收益率，而是旨在隐匿受益人的信息，并能在婚姻纠纷中保护个人资产。 据了解，在国外婚前将自己的个人财产交予信托公司打理的现象十分常见，而目前国内婚前财产信托渠道尚未成型，记者致电多家信托公司，他们均表示并未开展相关的业务。业内普遍认为，发展婚前财产信托最大瓶颈在于我国的一些制度限制，依照现行制度，国内投资者必须先去做一个婚前财产公证，才能委托信托公司管理个人婚前资产。这样，此业务隐蔽资产财富信息的优点也就荡然无存。 一位第三方财富管理公司负责人还对记者分析指出，从国内当前的情况来看，信托公司开展婚前财产信托业务的意愿并不强烈。一方面是目前国内投资者并不能完全放心地将自己的资产交予信托公司来打理；另外信托公司传统业务的盈利仍十分可观，信托公司并无动力来开拓这些较为“另类”的业务，当然这一业务是有一定市场的，只是目前还未到大力发展的时点。另一位信托分析师也认为，婚前财产信托具有一定的市场价值，而且目前国内市场在理论研究与技术操作方面都已经达到了推出该项业务的水平。相信伴随着国内高净资产人群对资产保护意识的增强，婚前财产信托也会迎来广阔的发展前景。
今年，在新一轮文化产业热潮的推动下，以“文化”为卖点的艺术品信托市场愈发吸引投资者的眼球。为了保证投资收益，很多艺术品信托在产品设计中强调“回购”概念，通过限定价格回购作为保障手段，最后托底优先投资人的权益。这种方式虽然并不能完全屏蔽艺术品投资的风险，但最大限度保证了信托本金和基本收益，成为艺术品信托的一大创新。 产品名称：龙藏1号艺术品投资信托基金集合资金信托计划 发行机构：中信信托发行规模：2亿元信托期限：5年预期收益率：浮动资金投向：基金签约100-150位当代中青年艺术家（以油画作品为主），以其创作的画作为投资标的。基金签约艺术家分为三类：（1）短期投资的艺术家：在艺术品市场拥有很高知名度；（2）中期投资的艺术家：小有名气；（3）长期投资的艺术家：极具潜质但尚未出名。 特点：该产品属于参照合伙制基金分配模式设计的“阳光私募基金”。为了保护投资者权益，基金管理人在信托合同中出售给投资人一个期权：在信托资金达不到5%的年收益时，基金管理人龙藏公司将不可撤销地按照年化5%的收益要求回购信托资产中的实物资产，借以使得投资人保证可以享受到不低于5%的年收益。作为一项保证，中国中科智投资担保集团对于基金管理人龙藏公司因故不能履行该项回购义务时，将代其履行回购义务。基金买入中青年艺术家的作品，在对基金投资标的作品进行一系列市场运营后，充分实现其市场价值；基金通过拍卖渠道卖出标的作品，获得高于买入价的拍卖价格，实现基金的资本增值。 点评：基金投资标的分为短期、中期和长期投资的艺术家作品，多样化的投资标的分散艺术品市场投资风险。为实现本息的保证，龙藏天下投资将以基金现金资产与（信托本金+基本收益）的差额回购信托基金所有画作存货，并由中科智担保集团对龙藏天下投资的回购行为提供履约担保，这是首款在推介中承诺“保本保息”的信托产品，当然只是采取一定手段，并不是绝对的安全。该产品通过开展一系列艺术品推广活动，从而实现收益，是典型的管理类艺术品信托。基金存续期届满前将召开仅对投资人开放的内部拍卖会，满足投资人对艺术品收藏的需求，这是该产品的另一大特色，也是艺术品信托产品设计中的一种创新。 产品名称：红木投资集合资金信托计划 发行机构：中诚信托发行规模：5000万元信托期限：15个月预期收益率：9.5%至10.5%资金投向：用于购买福建仙游县聚仙堂艺术家具有限公司（简称“聚仙堂”）拥有的标的红木原料及红木家具，再由聚仙堂回购。信托计划存续期间，由北京聚仙堂文化艺术中心提供标的红木原料及红木家具的保管服务。 特点：该产品是非典型的融资类艺术品信托。资金用于购买红木并附加了回购协议，实质上是为聚仙堂提供融资。红木受托人将对拟购入的红木原料随机取样，取样样本将由国内木材材质鉴定的权威机构鉴定，以此判定信托计划购买的红木原料是否为真品。同时，聚仙堂将向受托人承诺标的红木原料及红木家具的品质。若违反承诺，将承担相应的责任。另外，北京聚仙堂艺术文化中心承诺，按照与保管自身同类物品相同的标准和注意义务保管标的红木原料及红木家具。 点评：该信托计划购买的标的红木原料及红木家具的评估价值为3.35亿元人民币，而信托公司支付给聚仙堂的购买总价款不超过5000万元人民币，不足标的红木原料及红木家具评估价值的1.5折。较低的折扣能为投资者的信托本金和投资收益提供较强的安全保障，而且投资标的较为新颖，期限较短，流动性较好。
发行数量及规模分析 根据银率网统计，2012年1季度，共有51家信托公司发行信托产品519款，合计规模为1047.63亿元，其中，发行数量前10名的信托公司合计发行信托产品为312款，占市场总发行量的60.11%；发行规模前10名的信托公司合计发行信托产品规模为694.77亿元，占市场发行总规模的 66.39%。可见在2012年1季度，信托产品发行主要集中在几个信托公司，集中度较高。 在数量和规模的上，因为运作理念不同，一些信托公司因为有成熟而稳定的客户群体，可以采取发行规模较大的信托计划。在2012年1季度中，中融信托发行信托产品规模为169.84亿元，位居首位，发行信托产品数量只有47款，平均信托产品规模为3.61亿元。而一些信托公司因为开展业务较晚，更加注重客户积累，因此选择发行小规模、投资金额起点低的信托计划，通过此融资方式能更快积累客户。在2012年1季度，新时代信托发行信托产品数量为62款，位于发行数量首位，发行规模为36.48亿元，平均每款信托产品规模约为0.59亿元。
这个春天对于信托行业来说，似乎并没有想象中美好。在经历了高潮迭起的2011年后，信托行业在新年的表现显得有些暗淡。而曾经一度炙手可热的信托理财，也随着行业热度的降温变得“低调”起来。我们不禁要问，难道信托理财真的就这样一蹶不振了？ 诚然，信托行业近来回调的迹象可谓非常明显。据统计，自四月份以来，信托市场总共发行48款产品，发行规模77.57亿元。与去年同期相比，无论是发行产品数量还是产品规模均出现不同程度的下降。更让人意外的是，伴随着市场疲软，信托理财产品的预期收益率也出现较大幅度的下滑。根据公布预期收益率的34款产品有来看，其平均收益仅为8.99%，无疑让投资者颇为失望。 对此，中国利得财富研究院分析指出，信托行业在经历了去年的高歌猛进后出现暂时的困顿实属正常。就此判断信托行业拐点到来甚至认为是行业危机，显得有些太过武断。 一方面，随着CPI指数的下行趋势确立，国内通胀压力得到有效改善，银行存款利率也在此重新返回到正利率。不过考虑到刺激经济的客观需要，降低存款准备金率乃至于存款利率的预期将会不断强烈。受此影响，信托理财产品的收益顺势下降也就不足为奇。 另一方面，从信托行业自身来说，也需要不断调整和改善。众所周知，在经历去年爆发式增长后，信托行业也受到管理层更多的“关心和照顾”。特别是从停掉票据信托到限制房地产信托的情况来看，管理层已经看到了信托行业发展过程中所潜藏的深层次问题，从而进一步加大推进行业转型升级的步伐。事实上，信托行业也正在孕育着一场新的变革，探索新的发展模式。而任何转型和改革的过程中，都或多或少会出现各种问题。从目前信托行业的市场情况来看，这些困境或许也是转型发展过程中所必然出现的正常现象。 由此可见，信托行业的困顿应该只是暂时现象，行业整体向好的趋势并没有任何改变。从最新的数据来看，这个论断也得到有力地验证。最新统计显示，上周共18家信托公司参与发行了35款集合信托产品，发行规模约为61.79亿元。与前一周相比，发行产品数量增加4款，环比上涨12.9%；而发行规模则环比上涨79.09%，同时，产品平均规模达到1.77亿元，较上周环比上涨58.62%。如此说来，信托行业的回暖步伐无疑正在潜移默化地加快中。 总的来说，作为资本市场的一员，信托行业的价值和优势正在不断显现和张扬，其市场前景也让人振奋。然而，任何投资品都有“盛”和“衰”的两面性。事实上，“盛”和“衰”，其实质也并没有什么不同，两者的转变或许也是在瞬息之间。而作为普通投资者，必须要学会的是如何在“盛”的时候防患于未然，在“衰”的时候卧薪尝胆，这才是最关键和重要的技术活！
保全资产、创造财富、赡养老人、教育子女，为将来不工作时准备足够的日常消费基金和养老基金等等，这些需求使得理财成为现代人生活的重要组成部分。而近年来，股市、楼市等投资市场不太稳定，在各类投资理财产品中，只有信托产品“跑赢了CPI”，平均收益超过9%，从而越来越多地受到了投资人士的青睐。 值得一提的是，和其他理财产品一样，投资信托产品也有风险。尤其是信托产品年投资金额较大、期限较长，因此投资决策也需更加谨慎。中国目前行业内的信托公司有60家左右，每家公司经营风格、业务团队、投资理财能力高低不同。面对复杂的财富市场以及产品信息的不对称性，越来越多的投资者得出的结论是：“理财，也要选品牌。” 单纯为了追逐高利很可能会面临“鸡飞蛋打”的危险，只有选择一家业绩好、稳健诚信的公司才能高枕无忧地等待财富保值增值。 投资者在购买信托理财产品时，应选择实力强、诚信度高、资产状况良好和历史业绩好的信托公司。另外，还应仔细阅读信托合同，了解自己的权利、义务和责任，对自己可能要承担的风险有一个全面的把握，还要根据自身的风险偏好、投资需求、资金实力及流动性等选择合适的产品。
中国高净值人群的数量正在迅速增长。中央财经大学中国银行业研究中心与中信银行私人银行中心共同发布的《中国私人银行发展报告2012》中显示：截至2011年底，中国高净值人群的数量达到118.5万人。 创业难，守业更难。这部分高净值客户中，有相当一部分已经具有了财富传承的需求。而财富传承涉及到资产的保值增值等问题，成为这部分高净值客户关注的焦点。 如何将财富顺利地传承下去？怎样才能使下一代更好地成长？这是摆在许多高净值人群面前的现实问题。在本期《华夏时报》沃伦创富会举办的“信托理财与财富传承”圆桌论坛上，北京国际信托副总经理时宝东向大家介绍了信托的财产传承功能，嘉宾们也就此谈论了各自的看法。 信托制度凸显 财富传承优势 “富不过三代”，这恐怕是高净值人群最不愿听到的一句话。基于传统观念，大多数企业家都会选择将自己的财富交给下一代继承。但由于诸多原因，或许继承人还不足以掌管这样一笔庞大的资产，而多位业内人士认为，财产传承信托将是信托业的下一个“蓝海”。 王连洲：现在财富高度集中在少部分人手中，这其中就包括我们的企业家。这些企业家急切地需要把他的财产管理起来，进行增值保值。而且有相当一部分企业家，他的后代并不愿意做接班人，这就产生了财产需要通过什么渠道来管理的问题。 时宝东：信托财产具有独立性、安全性，并具有保护隔离等功能。天然的制度优势使得信托成为最适合进行财富传承的工具。 信托财产的独立性，就派生出了破产隔离功能，以及获得强度执行等功能。实际上它最大的好处就是破产独立功能。为什么信托在西方能够发展得那么好，原因就是这个功能对于保护私有财产是非常有意义的一件事，这个从法律制度上对私有财产的保护，比其他任何方式都要好。此外，信托财产还有一个最大的好处就是避税。因为它是所有权和收益权相分离的，收益是按年来计算，节税效果是极其明显的。说到节税就不得不提到遗产税了，我们国家目前还没有开征，但我相信肯定近期内会开征的。一旦遗产税开征后，这个节税的效果应该至少是50%，所以遗嘱信托在西方大行其道。 信托财产实际上可以是现金、房产、黄金，也可以是隶属品，比如股票、债券等等。这种财产形态上无论如何变化，都不会影响信托财产的归属。由于有了信托财产的独立性这样一个特点，所以信托财产就有隔离保护的功能。 彭宪波：我认为随着信托制度的不断向前发展，最终还是要走到英美法系这种制度上来。信托财产的传承应该是放在第一位的。因为信托的模式，横跨三个市场：资本市场、货币市场和实业领域，能为高净值人群做好传承提供了很多有利条件。 财产传承信托 亟待突破困局 在圆桌论坛中，业内人士都普遍认为信托在进行财富传承方面有自己独特的优势。事实上，在英美等国，信托公司已经开展了相关业务并且成功地为众多高净值人群进行了财产传承和增值。那么，在国内信托公司开展财产传承业务是否已经具备条件了呢？ 彭宪波：现在信托公司为开展财产信托做了很多准备，每个信托公司基本上都看重这个形式。比如现在信托公司都在建立自己的财富中心，也都在扩充自己的人员。但是做这个业务需要各方面的准备：第一，公司的业务模式要转变。从原来以融资为主，转变成主动管理；第二，提供的产品要改变。现在信托的产品一般都是一年或者多年期的，达不到财富传承的效果；第三，需要和监管部门多沟通。目前咱们只能说是正在准备的过程当中。 张海冰：咱们国家目前的法律环境和信托公司的自身准备，离刚才讲的这个财富传承的实际操作，还有什么差距？ 时宝东：目前开展这方面业务实际上有几个问题。第一个是信托问题。比如最简单的房产过户，把财产变成信托财产的话，按照国内规定需要交契税和其他额外的税，另外房产变成法人持有后，每年需要交纳个税。 第二个是事业传承，把公司股权交给信托公司，但是能不能选到合适的经理人，这个不是信托公司来决定的。国内的职业经理人市场是否成熟，是否能选到合适的职业经理人，这是行业内共同面临的问题，要靠社会共同的力量来实现。当然，这个市场也需要一个培养的过程。
王先生,47岁,某国企中层,女儿已大学毕业,王先生夫妇年收入15万元,有自用住宅楼一套,商业旺铺一套月租金收入5000元,帕萨特汽车一辆。前一段时间,王先生根据市场行情调整了投资策略,仅在股市中留下10万元左右做价值投资,从股市和楼市撤出的100多万元资金,期望通过理财实现10%的年收益,想了解一下信托理财产品。 多重保障,养老无忧。 按照家庭生命周期理论,王先生家庭属于家庭成熟期,即离巢期。该阶段的财务特点是:家庭收入达到巅峰期,支出逐渐降低,保险的需求降低。从退休保障分析,王先生家庭的养老保险和企业年金计划能为退休生活提供较好的保障,商铺的租金收入又形成了很好的养老补充。 信托理财产品,高端理财空间广。 王先生的投资风格为进取型,可投资资金较多,推荐王先生关注信托理财产品,通常该类产品投资起点为100万元,银行和信托公司都有销售。信托理财以其收益高、门槛高、期限较长、产品结构较为复杂为主要特点,涉及到的业务领域包括房地产、矿业、股权、红酒、艺术品等等,信托理财的优势在于金融机构发行、风险控制措施明确、收益稳定、收益较高(年息10%左右)等,一定要正确认识信托理财产品,选择更适合自己的信托理财产品,做到明白投资、稳健获利。 在投资信托理财产品时,要明确以下几点: 第一、信托理财产品不是银行理财产品,而是银行代理相关机构销售的投资理财产品。 第二、信托理财产品不等同于高风险。信托公司是国家正规审批和监管的金融机构,同银行的监管单位一样都由中国银监会监管。信托理财产品的基本构架是——债务性质的抵押贷款,通俗解释就是企业缺钱通过足值抵押向信托公司申请贷款,信托公司依据《信托法》向社会公众进行募集,信托理财的实质是企业贷款,信托理财的风险控制是抵押和担保。信托理财产品要比黄金投资、股票投资、期货投资等价值波动类投资品种更加安全,完全可以通过完善风险控制措施使产品风险降到最低。 第三、信托理财产品不是简单理财产品。信托理财产品涉及领域广泛,产品结构多种多样,涉及到的金融名词、专业术语较多,需要投资人具备一定的“产品解读能力”。很多产品在产品投向和产品名称上看似类似,但产品结构可能完全不同,投资人一方面要学会正确提问,另外要学会要求在合同中“指认”条款细节,切不可人云亦云。 日积月累,成就“金”彩生活。 从目前的收入支出来看,王先生家庭每年能节余不少,生活质量也相当不错.可以以多元化投资,抵御通货膨胀带来的资产贬值风险,进行黄金投资是一个不错的选择,可以适当参与银行的实物黄金、存金通定投或金市通交易。
中国信托业管理的资产规模正在向保险业逼近。昨日，中国信托业协会公布了2012年一季度末信托公司主要业务数据。数据显示，一季度新增信托项目资产共计4584亿元，截至一季度末，我国信托业总资产首度突破5万亿元，达到53016.07亿元。 中国人民大学信托与基金研究所所长周小明预计，中国信托业的信托资产规模有望在不远的将来实现赶超保险业（截至去年末的资产规模为6万亿元），进而跃升为仅次于银行业的第二大金融机构。 摆脱银信业务限制 我国信托业近年来的快速增长主要得益于单一资金信托规模的扩大。根据中国信托业协会公布的数据，2010年一季度单一资金信托规模占全行业信托资产总规模的比例曾高达80.5%。随后这一比例虽然逐年下降，比如2010年四季度降为74.51%，2011年四季度下降为68.21%，2012年一季度下降为67.95%，但一直都维持在60%以上。 由于统计上将银信理财合作业务归口于单一资金信托，外界一直将前者等同于后者，并据此判定以单一资金信托作为支撑的信托业的快速增长是粗放式增长，难以持续。 事实上，在2009年和2010年期间，银信合作业务的确主导了单一资金信托。以2010年四季度为例，全行业单一资金信托规模为2.27万亿元，而银信合作业务规模就达1.66万亿元，占比高达73.13%。 不过，从2011年开始，单一资金信托的结构开始发生根本性的变化。2011年四季度，全行业单一资金信托规模快速增长至3.28万亿元，同比增长44.49%；银信合作业务规模则为1.67万亿元，与2010年四季度的1.66万亿元几乎持平，其占单一资金信托总规模的比例却从原来的73.13%下降到了50.91%。到了2012年一季度，单一资金信托规模继续增加到3.6万亿元，而银信合作业务规模仅为1.79万亿元，占比继续下降到49.72%，亦是该数据首次降到50%以下。 周小明认为，这种数据变化说明来自非银行的单一大客户（包括机构和高净值个人）的单一资金信托已经占据主导，信托业的发展已经摆脱了银信合作业务的牵制，步入了有质量的“大客户”时代。 四成新增资金投向基础产业 值得注意的是，今年一季度，基础产业项目信托取代房地产信托，成为信托公司资产规模增长的主要动力。 事实上，自2011年三季度以后，房地产信托规模开始收缩。2011年四季度，房地产信托规模为6882.23亿元，环比增速大幅降至1.23%，并且占同期资金信托总规模的比例也从最高的17.24%快速降至14.83%。到了2012年一季度，房地产信托规模绝对额首次出现负增长，下降至6865.7亿元，占同期资金信托总规模的比例也进一步降至13.46%。 而2012年一季度投向基础产业项目的新增资金规模达到1810亿元，占到一季度新增信托项目资产的近四成比例。 这与今年一季度政信合作重新升温的趋势相呼应。据证券时报记者了解，政信合作重新升温有两方面的原因。首先从地方融资平台压力来看，曾经一哄而上的地方平台贷款如今已到了开始偿还的时候，由于一些平台贷款项目的贷款条件和偿债能力先天不足，已出现了在建项目后续建设资金和还贷资金无着落的局面；而大量借道信托融资，将有助于缓解压力。其次，在房地产信托的风险屡次被相关监管部门警告之后，信托公司也亟待拓展新的业务。
摘要：根据英国艺术市场联合会(BAMF)发布的报告，中国的艺术品交易额占全球市场的23%，仅次于美国的34%，高于英国的22%，中国再次给世界一个惊人的提醒，在艺术品收藏领域，中国再次实现“超英赶美”。据用益信托工作室不完全统计，2012年第一季度国内各信托公司总共发行了艺术品信托产品13款，资金总规模达181374万元，与去年同期相比均有大幅度增长。随着艺术品鉴定、估值以及保险等配套服务的逐步改善，藏家、画廊与拍卖行之间的进一步整合，艺术品投资的未来发展前景值得期待。 2012年第一季度艺术品投资市场环境分析 根据英国艺术市场联合会(BAMF)发布的报告，中国的艺术品交易额占全球市场的23%，仅次于美国的34%，高于英国的22%，中国再次给世界一个惊人的提醒，在艺术品收藏领域，中国再次实现“超英赶美”。由于艺术品正如名车、别墅一样成为高级品位和财富、权势的象征之一，所以目前富二代、官二代、艺二代人群正被吸引进入艺术品投资领域，而这些年轻群体倾向于通过互联网等数字媒介接触艺术品信息，新一代的财富拥有者们出现了更多新颖的思维模式，以798为代表的艺术创作群体，收藏艺术家的选择有了更多新的艺术价值取向判断，所以近年来以博索艺术品商城为代表的电子商务平台受到越来越多收藏者的青睐。可见，中国书画以强大的势头高价挺立于资本市场与中国实业财富陆续进入艺术品市场是分不开的。而且艺术品投资正由主体单一化走向艺术金融产品多样化，从而大大降低艺术品投资资金门槛，吸引更多平民百姓关注并参与投资艺术品。2007年中国民生银行发布的《艺术品银行业务发展研究报告》中提出：“国内高收入阶层中有超过20%的人群有收藏习惯，他们大约可将超过其财产1%的部分投入到艺术品收藏。假设全国个人储蓄总额其中16万亿元中有50%属于高收入阶层，则意味着，至少每年800亿元资金在理论上是可以用于艺术品的”。中国艺术品收藏与投资的兴盛可见一斑。
针对房地产信托的监管趋严，令今年一季度末的房地产信托余额自2010年以来首次出现下滑。 然而，多位信托业内人士昨日接受早报记者采访时指出，下降只是短暂的，监管层此前对新增房地产信托的控制正在陆续放开，房地产信托数据“可能在本月底出现回升”。 监管从严导致房地产信托规模下降 中国信托业协会5月3日发布的一季度末信托公司主要业务数据显示，截至3月31日，房地产信托余额为6865.7亿元，与2011年末相比下降了0.24%。这是房地产信托余额自2010年来首次出现下滑。 如果单看一季度增量数据，一季度新增442亿元，较2011年第四季度亦下降9.43%。 与此同时，房地产规模占同期资金信托总规模的比例也从四季度的14.83%下降至一季度的13.46%。 这和前两年房地产信托猛增的局面形成了鲜明对比。显见的是，由于房地产调控从2009年起加码，融资困难的房地产公司纷纷求救于信托公司。根据中国信托业协会数据，仅2010年投向房地产的新增信托资金累计就超过2800亿元，约占目前余额的1/3。 对此，昨日多位接受早报记者采访的业内人士称，房地产信托余额下降直接说明了监管层对于房地产信托从严的监管态度。 中国房地产报援引上海一信托从业人士的话称，因担心兑付风险，银监会及各地银监局多次向信托公司传达了严控地产信托风险的窗口指导，这是一季度新增规模占比下降的首要原因。 由于房地产信托产品多在1.5年期到3年期之间，尤其是2年期的产品居多，平均期限1.9年，所以2010年开始发行的多数房地产信托产品都在2012年到期。这导致市场从今年初起就格外关注房地产信托产品密集到期风险。包括中金公司等多家公司都发布过相关报告，警告今年全年将有约2000亿元房地产信托陆续到齐，但不少房企目前的现金流情况堪忧，或许会酿成系统性金融风险。由此，监管层也开始加码监管房地产信托产品。 据早报记者了解，监管层在一季度严控新发房地产信托数量，大多数信托公司均被限制新发房地产信托。 另据早报记者此前了解的信息，由于开发商销售回款速度远低于预期，不少面临按期兑付压力的房地产信托产品找到四大资产管理公司接盘。资产管理公司以20%的利率贷款给房企，帮助他们偿付到期的房产信托。但据新世纪周刊报道，监管层看起来对此也已有所警惕，银监会今年已多次向华融、信达、东方、长城四大资产管理公司发出窗口指导。 这些都直接导致房地产信托产品数量骤减。 “一季度到期兑付的房地产信托较多，同时监管层没有对房地产信托放开，只兑付不放开，因而总量和增量都是下滑的。”北京某大型信托公司人士补充说。月底或现反弹 不过值得注意的是，早报记者昨日也了解到，多家信托公司目前都已接到来自监管层放开发行房地产信托的通知。一位业内人士甚至预计，本月底房地产信托发行将重现回升态势。 “可能到月底就会出现大幅上涨的局面。”前述大型信托公司人士称。 “从房地产商的角度看，据我了解，房地产开发商融资需求也并没有降低，虽然市场低迷，仍有不少开发商认为，如果资金链可以承受，现在正是拿地的好时期。”一位专事房地产融资的人士说，伴随着开发商拿地活跃，房地产信托发行需求预计也将同步放大。
时隔半年，银监会再度批准信托公司参与股指期货。记者从外贸信托获悉，日前外贸信托关于股指期货交易业务资格的申请获得了银监会的批准，成为全国第二家取得该资格的信托公司。 在目前的国内资本市场格局下，股指期货成为信托行业证券投资信托业务唯一、有效的风险对冲工具。通过合理运用这一工具，证券投资信托产品可以规避系统风险，保持收益的稳定性，有利于改善产品的资源配置，加强其风险管理能力。同时，股指期货的推出改变了A股持续多年的单边市模式，由此衍生出多种新型的投资策略，信托行业可以借助这一工具进一步丰富产品线。 “股指期货交易业务资格的获取，标志着外贸信托的证券投资信托业务正式进入金融衍生品投资的领域。该项资格的获得不但丰富了外贸信托证券投资信托产品的类型，更充实了公司证券投资信托业务风险管理的手段，进一步提升了公司证券投资信托业务的内涵与价值。”外贸信托相关人士表示。 2011年6月27日，中国银监会出台并施行《信托公司参与股指期货交易业务指引》（以下简称《指引》），该指引对信托参与股指期货的准入标准和操作细则进行了说明。2011年11月底，华宝信托获得中国银监会批准，成为信托行业内第一家获得股指期货交易业务资格的公司。 2011年12月，华宝信托旗下信托产品——“励石一号”通过海通期货成功在中国金融期货交易所开户，取得信托产品参与股指期货的第一个交易编码。2011年12月31日，华宝信托股指期货套利投资集合资金信托计划华宝?海集方1期成立。这两只信托产品是迄今为止国内市场仅有的参与股指期货的信托计划。 “由于银监会对信托公司参与股指期货的标准非常严格，所以审批的速度并不快。”根据《指引》，在监管评级上要求信托公司开展股指期货业务的最低评级是3C，而在开展投机业务上，要求更为苛刻，在2C评级的基础上还须开展套保套利业务一年以上。此外在内控及风控制度以及专业团队及专业配套设施上都有严格要求。 虽然要求颇为严格，但信托公司对参与股指期货的兴趣非常浓厚。“监管部门对股指期货交易放开，为将来其他金融衍生品加入到信托资产管理业务埋下了伏笔，金融衍生工具的介入，将使得产品定制成为可能，而金融理财产品的量身定制是信托业未来高端私人理财的核心价值。”某信托公司资产管理部门人士表示。 据了解，目前包括华润信托、平安信托、中海信托等多家信托公司目前都在积极向监管部门申请获得参与股指期货交易资格。
今年以来，固定收益信托理财产品的平均收益率创历史新高，达到了8%，跑赢了CPI。在股市、楼市双双低迷的背景下，信托成为市民理财的又一个好渠道。 记者了解到，固定收益类的理财产品无外乎两大类，一类是银行理财产品，一类就是信托理财产品。由于很多银行理财产品没有具体的投资方向及收益保障措施，所以购买后，理财经理也很难判断能拿到多少收益。 而信托作为金融业中唯一的由投资者直接参与实业投资的金融制度，有着非常多的特殊性和优越性。目前市面上绝大部分信托产品的投资起点为100万元，一般期限在1年以上，收益率每年8%以上。也有一些被称为“信托的信托”的产品，投资方向主要是信托公司认可的债权和其它信托项目的收益权，其起点稍低，一般30万元以上，期限也普遍在1年以上，收益率每年8%以上。相对于传统的以票据投资为主的银行理财产品，信托理财产品有着更高的收益率和更大的吸引力。 信托理财产品跑赢CPI 今年2月短短1个月的“正利率”后，3月份CPI涨幅又回升至3.6%，再次超过目前银行一年期定期存款利率3.5%的水平，“负利率时代”重现。4月石油、食用油等生活日用品涨价之声又起，因而，“正利率时代”在短期内恐怕难以再度开启。而与于此同时，今年存款准备金下调之后，随之降息的压力加剧，银行理财产品及其金融理财产品随之也有小幅下调。 对于普通投资者来说，要想寻找跑赢CPI的理财产品，并需要兼顾安全性和收益性，必须对手中资产进行适时调整。银行人士告诉记者，由于近两年来的国家经济调控，资金面收紧，使得现在投资固定收益的理财产品收益较高。因此，如果要想投资这种稳定理财产品，就需要抓紧时间，否则出现降息的预期信号，这些理财产品就会随之调整。而要想跑赢CPI，目前可以选择较高收益的信托理财产品，能够为投资者的资金进行有效的安全保值和增值。 信托理财适合稳健投资者 一谈及稳健理财，无外乎就是国债、定存等，由于现在GDP的增幅过快，物价变动也较大，投资国债和定期存款固然稳妥，但是实际投资者的钱是在不断贬值。对此，银行人士建议投资者可以购买一些固定收益的理财产品，保证资产不缩水。而目前这种经济形势下，投资者可以购买信托理财产品。 据了解，信托是固定收益类产品，大多有明确的投资方向，有收益保障措施（如政府担保、股权3-5折质押），到期后收益和本金都是刚性兑付的，再加上信托近10年的监管规范，比较适合于稳健型的投资者。同时，在银行的私人银行服务以及专业的第三方理财中，信托也是专业人士为客户配置较多的产品。银行人士表示，“风险和机遇在资本市场永远是对等的，有一定资产实力的客户还是要多配置如信托类的固定类收益产品。” 挑选产品时应注重风险控制 需要提醒的是，投资者在投资信托理财产品时，要特别注意选择实力强、业绩优秀、重视风险控制的信托公司，和选择风险小、还款来源和抵质押保证充足的信托项目。此外，投资人还要注意项目的投资金额和期限是否匹配自已的理财需要。 购买信托理财产品，投资者可通过各信托公司的营业柜台或网上预约。而在一些发达国家，绝大部分的理财产品都是由金融超市售出的。在金融超市中，投资者可从全国优秀的信托公司中选择产品，拥有更强的选择性和自主权。 购买信托理财正当时 今年以来，存款准备金率的降低，货币政策趋于宽松，让银行稳健型理财产品的收益率水平开始走低。银行人士表示，尽管投资者开始渐渐恢复对风险投资的偏爱，但是稳健型理财产品仍是今年银行的主打品种。 像安全系数高、收益稳健的银行信托类理财产品深受市民青睐。银行信托类理财产品是指投资者将资金委托于银行，由银行作为其代理人与信托公司签署《资金信托合同》，投资者根据信托计划投资对象的信用状况获得收益的一种产品。在理财计划的投资过程中，银行会不断监控投资的动向，对于信托公司以及项目的财务状况、资金动向、项目开展情况等进行管理和跟踪，最大限度规避投资风险。 2012年随着宏观经济及政策变化，房地产信托不再是理财产品中的“香饽饽”。但是其它方面如：矿产能源类信托、上市公司股权质押信托及另类信托等产品则吸引了投资者的眼球，这将成为信托市场的热点。 不过，理财专家建议，选择信托产品时，不能只看收益而不顾风险，切不可把家中所有的储蓄都投入到信托产品中。据了解，自去年开始，信托公司之间的竞争日渐加剧，这对一些小规模的信托公司来说，寻找到优质的项目更是难上加难。为了生存，它会提高它们产品的收益率，这在无形之中就提升了未来企业的风险。业内人士建议投资者，一定要选择风控能力靠谱的信托公司。如果预期银行理财产品未来收益率会下降，那么现在正是买入信托理财产品的最佳时机，因为可以及时锁定较高的收益率。
成立于1985年
中国银行保险监督管理委员会核准的国有控股金融机构
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