Party building dynamics
为满足合格境外机构投资者(QFII)参与股指期货交易的需求，保证股指期货产品平稳运行，中国证监会发布《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》，并向社会公开征求意见。 证监会有关部门负责人说，考虑到股指期货是我国近年来上市的首个金融期货产品，推出初期市场规模较小，国内投资者普遍缺乏交易经验，为了保证股指期货市场平稳运行，在设计QFII参与股指期货交易制度时，遵循“逐步开放、有限参与、风险可控”的原则，即允许QFII参与股指期货交易，但对其交易类型、交易行为等进行一定限制，同时建立完善的监控制度，切实防范风险。 《指引》规定，QFII参与股指期货只能从事套期保值交易，并按照中金所的有关规定执行。为了保证股指期货产品推出初期稳定运行，《指引》对QFII可投资股指期货规模进行了一定限制，规定QFII在交易日日终持有的股指期货合约价值不得超过外汇局批准的投资额度。上述规定可基本满足QFII对资产进行套期保值的需求。同时，为了防止频繁交易加大市场波动，《指引》规定QFII在交易日日内的股指期货成交金额不得超过其投资额度。 这位负责人强调，《指引》中明确QFII只能从事套期保值交易。因此，QFII不得利用股指期货在境外发行衍生产品。
中新社北京1月26日电 中国央行26日就2010年贷款投向分析说，当年内地新增房地产人民币贷款2.02万亿元，同比增逾二成七，但增速同比回落了约一成。其中地产开发贷款增速大幅缩水，较上年末增速下滑了近八成。 央行称，去年中长期贷款增速回落，票据融资继续减少；文化产业中长期贷款增速创历史新高；消费贷款增速提高；外汇贷款增速大幅下降，增速较上年末下降逾三成六。 数据显示，2010年中国房地产新增的2.02万亿元人民币贷款中，地产开发贷款新增1647亿元，年末余额同比增长24.7%，较上年末大幅下降79.5个百分点；房产开发贷款新增4269亿元，年末余额同比增23%，比上年末高7.2个百分点；个人购房贷款新增1.40万亿元，年末余额同比增29.4%，比上年末降低13.7个百分点。 基础设施建设中长期贷款本外币合计1.65万亿元人民币，仍维持19.4%的增长，但增速较上年末回落了二成七。 此外，企业贷款结构改善，中型企业人民币贷款余额10.13万亿元，同比增17.8%，比大型企业贷款增速高4.5个百分点；小型企业人民币贷款余额7.55万亿元，同比增29.3%，比大型企业贷款增速高16.0个百分点。
财政部28日消息，财政部部长谢旭人日前表示，2011年财政工作要做好加强和改善财政宏观调控等多个方面工作。 谢旭人指出，2011年财政政策的重点有：着力加强和改善财政宏观调控，促进经济平稳较快发展；着力加大强农惠农政策力度，推动农村改革与发展；着力促进经济结构优化调整和区域协调发展，加快转变经济发展方式；着力推动经济社会协调发展，进一步保障和改善民生；着力深化财税体制改革，进一步完善公共财政体系；着力加强财政科学化、精细化管理，切实提高财政资金使用效益；着力加强内外统筹，深化财经对外交流与合作等。 谢旭人表示，“十二五”时期财政工作要着重把握以下几个方面：坚持科学发展，促进经济结构优化和平稳较快增长；坚持改善民生，推动和谐社会建设；坚持改革创新，完善财税体制；坚持科学管理，进一步提高财政管理绩效；坚持队伍建设，不断提高财政干部素质。
2011年中央一号文件《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》日前全文发布，这是新中国成立62年来中共中央首次系统部署水利改革发展全面工作的决定。 文件提出，加大公共财政对水利的投入。发挥政府在水利建设中的主导作用，将水利作为公共财政投入的重点领域。各级财政水利投入总量和增量要有明显提高。大幅度增加中央和地方财政专项水利资金。从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设。进一步完善水利建设基金政策，延长征收年限，拓宽来源渠道，增加收入规模。加强对水利建设的金融支持，支持农业发展银行积极开展水利建设中长期政策性贷款业务。多渠道筹集资金，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。 中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文说,2010年我国水利投资是2000亿元，高出一倍就是4000亿元，未来10年的水利投资将达到4万亿元。此外，按照目前全国每年土地出让金收益算，10%就是700亿元左右。
发改委近日要求承担低碳省试点工作的5个省和开展低碳城市试点的8个市将各地低碳试点方案纳入本地“十二五”（2011－2015年）经济和社会发展规划。发改委近期将尽快批复各省市的低碳试点方案。 据发改委副主任解振华介绍，国家发改委还将组织相关部门和单位，研究各省市提出的意见和建议，研究制定配套政策；加强试点省、试点市之间的联系和交流；组织试点省市对低碳发展中的一些重大问题进行集中研讨，寻求对策，逐步探索具有中国特色的低碳化发展道路。 他说，发改委还将加强人员培训，通过促进项目建设等形式促进人员交流培训，提高低碳建设能力；在加强同发达国家开展低碳经济合作的同时，积极拓展与发展中国家合作。 解振华认为，中国的低碳试点目前取得了一定进展，开局良好。 2010年8月，发改委在北京启动中国低碳省和低碳城市试点工作。承担低碳试点工作的广东、辽宁、湖北、陕西、云南5省和天津、重庆、深圳、厦门、杭州、南昌、贵阳、保定8市政府有关负责人承诺将研究编制低碳发展规划，加快建立以低碳排放为特征的产业体系，积极倡导低碳绿色生活方式和消费模式，为全球应对气候变化作出贡献。
无锡市统计局最新披露的2010年长三角经济运行分析报告显示，2010年长三角地区16个城市经济总量逼近7万亿元，GDP平均增速达到12.6%，高于上年1.6个百分点。 无锡市统计局长期从事长三角区域经济运行的跟踪、分析与研究。统计显示，面对国际国内复杂的形势，长三角地区经济总量再上新台阶，GDP达到69872亿元，占全国的比重达17.6%。 2010年，随着全球经济的逐步回暖，长三角地区工业生产形势快速向好，全年实现规模以上工业总产值147392亿元，同比增长26.0%，增速较上年提高21个百分点。 数据同时显示，2010年，长三角16市实现全社会固定资产投资33557亿元，同比增长17.7%，增速比上年回落0.6个百分点。其中房地产投资8052亿元，同比增长30.3%，较上年提高22.2个百分点。同期，长三角实现社会消费品零售总额23825亿元，同比增长18.5%，较上年提高3.2个百分点。
联合国粮农组织最新发表的报告指出，全球食品价格指数连续7个月上涨，今年1月全球食品价格指数达231点，创历史新高。 异常天气正在成为引发粮食担忧的一个主要因素。最近数月，全球多地频发暴风雪、洪涝、干旱等自然灾害，严重影响多个农业大国粮食生产。极端天气频发，市场担忧业已显现，国际粮价大涨，资金纷纷“屯兵”农产品市场。专家指出，尽管当前资金“屯兵”农产品也是基本面的推动，并不改变市场的趋势，但需警惕的是，资金也可能推动价格的暴涨暴跌，从而对农产品价格进一步上涨形成“推力”。 荷兰合作银行的分析师在年度展望中指出，由于很多农产品的基本面失衡，全球农产品库存在2010年已接近历史最低水平，尽管目前玉米、大豆以及小麦看起来供应仍充足，但随着新兴市场需求的增长，在2011年，农业主产区的天气必须足够理想，才能帮助市场重新补充库存，阻止粮价飙升到前期高点。 然而进入2011年，异常天气并未随着2010年远去。1月份，南半球农业产品出口国遭遇极端天气的袭击，主要大豆出口国巴西和阿根廷分别遭受洪灾和旱灾，可谓“一半是海水、一半是火焰”。 在国内，北方持续干旱依然未能迎来有效降水。2010年10月以来，北方冬麦区降水持续偏少，河北、山西、江苏、安徽、山东、河南、陕西、甘肃八省部分地区旱象露头并持续发展。受旱地区小麦即将陆续进入返青期，需水量将明显增加，而旱情可能迅速发展，对小麦返青生长和分蘖极为不利，将对夏粮生产构成严重威胁。农业部2月4日已启动抗旱二级应急响应。 目前，荷兰合作银行已相继下调了阿根廷玉米及大豆产量的预估。国泰君安分析师秦军也认为，南美持续的灾害天气将对大豆价格形成支撑。“作为世界主要的大豆出口国，巴西、阿根廷合计出口大豆约占全世界大豆出口额的42%，在世界大豆贸易中占有举足轻重的地位。” 与此同时，尽管1月份天气变化对国内大宗农产品生产影响甚微，但小麦、稻谷以及豆粕等农产品价格都回到了此前高位。“极端天气从心理层面提升了人们对未来农产品的涨价预期。”秦军说。 值得注意的是，随着“粮忧”预期的持续发酵，农产品市场量价齐升。 数据显示，1月份郑州商品交易所强麦期货上涨了近5%，同时持仓量也在5个月来首次大幅增加。春节长假前，12个合约的持仓量仍较前一个月增长了4万多手，总持仓量达到14万手左右，与2010年7月份强麦期货启动涨势的态势一致。当时，强麦期货两个月上涨了近9%，而持仓量同期则大幅增加了近15万手。 与此同时，棉花、橡胶以及白糖等众多农产品价格都回到了前期高位，其中上海期货交易所橡胶期货在2010年11月份调控持仓量减少后连续两个月回升，今年1月份一度增持了9万手，持仓总量超过30万手。 实际上，相对于国内市场的“被动”跟涨，国际市场的涨势更为凌厉。农业部的监测数据显示，1月10日至1月14日当周，芝加哥商品交易所玉米最近期货合约收盘价周平均每吨为247美元，国际食糖理事会原糖价格周平均每吨为653美元，与2010年同期相比，价格涨幅分别高达61%和15%。 来自美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据也显示，包括大豆、小麦等主要农产品期货期权的基金持仓也达到历史的高位。中粮粮油有限公司总经理助理费忠海表示，由于国际市场流动性依然宽松，增强了大宗商品的金融属性，在全球天气状况不佳、灾害频发的背景下，作为市场风向标的商品市场基金不断布局处于价值洼地的农产品，形成了农产品价格上涨的基础。 专家指出，虽然当前资金“屯兵”农产品也是基本面的推动，并不改变市场的趋势，但需要警惕的是，资金也可能推动价格的暴涨暴跌，从而对农产品价格进一步上涨形成“推力”。
专家建议，信托业应立足转型练好内功 受人之托、代人理财。在信托公司基金正日益成为国内财富管理的重要角色时，信托业是否能迎来发展的春天？昨日在上海举办的2010年中国信托业峰会传来声音：信托业发展机会很多，不过信托行业所需要面临的制度、创新等问题同样值得关注。 迈入“第二春” “2001年《信托法》的颁布，特别是2007年新‘两规’的颁布（业内称‘一法两规’），明确了信托公司作为专业理财机构的功能定位。正本清源，回归主业，从此中国信托业步入良性发展轨道，进入历史最好发展时期，开始焕发出新的生机和活力，平稳应对了国际金融危机的冲击，在复杂的宏观经济背景下信托业务规模仍以年60%的速度稳定增长，信托公司正在以其独特的制度优势在促进经济发展中发挥出不可或缺的积极作用。”中国信托业协会名誉会长王世宏昨日在演讲中表示。 数据显示，截至2010年9月底，全行业管理的信托资产规模已经突破3万亿元，比“新两规”出台前的2006年增长了近6倍。全行业经营业绩逆市飘红，共实现营业收入109亿元，总利润76亿元，人均利润134万元。人均利润可以说在整个金融业中都处于较高水平。行业整体经营状况优良、利润不断增长，行业的业务模式、盈利模式、法人治理结构及行业的发展方向等逐步明确和改善。为下一步全面提升资产管理能力，顺利实现内涵式增长，最终实现业务模式的战略转型和可持续发展，创造了良好条件，奠定了坚实的基础。 上海市金融办主任方星海也在论坛中表示，上海市目前信托公司有7家，到今年10月份固有资产总额是135亿，管理信托财产是3550亿，比去年增加933亿，增长35.6%。占管理信托比例14%。信托业的发展对上海金融发展至关重要。有理由相信未来随着中国经济持续快速发展，中国高净值财富的群体规模一定会快速地扩大。 发展练“内功” 值得关注的是，信托业的发展还需要政策的引导和护航。不少信托公司总经理更是在论坛上呼吁：政府在信托政策上应该有相关的放开，如对证券账户的放开等。不过在座的专家亦指出，练好内功才是信托公司发展的根本。 上海银监局局长阎庆民就在发言中表示，信托公司想要获得长足发展，有几种模式。首先是转型。所谓转型就是信托公司应该加快业务模式转型，提升制度管理。比如寻找新兴市场新金融模式。探讨新的业务模式转型，找到一条适合中国包括适合上海，因为上海也是一个国家战略性基地，所以转型很重要。第二则是适应。这意味着把信托公司引向一种持续有竞争力的发展。如何学会控制风险。 “第三是创新。信托公司应该大力推动业务创新，增强自己的核心竞争力。这对上海尤为重要。”阎庆民说。 中国社科院金融研究所所长王国刚则指出，人才同样是信托公司发展的核心因素。目前，信托公司的人员结构不清楚。如何找到和信托业务匹配的专业人才，各家信托公司应该根据业务规模的状态，对这些业务人员的结构进行系统化整理，这是目前信托公司比较欠缺的。 “未来的经济过程也是中国国际化步伐加快的过程，在这个过程中随着中国经济走好，随着中国城镇化的发展，相当多的外资将从原来仅仅在工业方面发挥作用，转向在城镇经济方面发挥作用，信托行业想要在未来变化的行业中把握机会，虽然需要很多很多的条件，归根到底两件事：一是信托公司本身的素质专业，包括业务治理结构、风险方法、能力技术等等，另一方面需要诸多相关制度的保障。”王国刚说
郭峰告诉理财周报记者，2011下半年，如果加息周期结束，通胀抑制情况理想，利率不变，纯债券类基金又将会卷土重来，其本身收益也会受低风险偏好的投资者追捧。 投资形势：2010年第一次加息过后，市场进入加息通道。现阶段，银行的理财产品基本以中短期为主，投资期限一般在一年或半年之内。从产品的选择上，2011年投资者对银行理财产品、投资的尺度和方向的把握越来越明确，其偏好分化也比较明显。保守的投资者，选择打新股产品的较多，而风险偏好较高的投资者一般会选择阳光私募或者私募股权类的PE类的信托。 投资热点：目前，业绩较好的信托公司主要做产业链整合，这与国家发展的整体思想是相吻合的。国家支持煤炭、有色金属、钢铁等资源类企业，进行资源整合优化配置，信托公司也帮此类大公司募集资金，实现重组整合。所以，2011年，PE类信托普遍被看好。 私募基金投资规模较小、投资领域更为细化，持仓较灵活、专业团队在某一领域的专业性非常强，因此，阳光私募也将成为2011年的投资热点。 黄金市场并不大，虽然涨幅不小，但由于其产品及投资价值的特殊性，投资者可以配置部分黄金投资。从中长期角度来讲，传统的股票市场和黄金都可以考虑。 投资方案：投资资金100万，年龄30岁-40岁的投资者合理的投资方案。 积极型配置方案：30%资金投入阳光私募基金，10%-20%资金投入PE类信托产品，20%-30%资金投入打新股和部分黄金，余下资金可做流动资金或购买银行短期理财产品。 稳健型配置方案：30%-40%投入打新股，20%投入阳光私募基金，10%的黄金投资，余下资金做流动资金或购买一年内的银行短期理财产品。(郭峰 浦发大连分行卓信贵宾理财第一中心总经理)
近期在北京举行的搜狐企业家论坛上，中国企业联合会执行副会长、中国房地产开发集团理事长孟晓苏指出，当前保障房建设的资金问题一直困扰保障房的发展，可以将房地产信托投资基金(Reits)引入到廉租房建设中，从而解决资金问题。 孟晓苏认为，无论是租金收益还是政府的补贴收益，我国的廉租房都有很好的经济效益。廉租房和公租房都很适合通过Reits筹集资金，从而加强项目流动性。目前Reits试点已经在上海、天津、重庆进行。 他认为，当前建设廉租房缺乏资金，同时却有大量社会资金闲置，应该通过推动创新把二者结合起来，为更多低收入家庭建设保障房，同时也建设商品房。政府通过财政税收和转移支付提供社会保障，这种保障应该是重点保障最低收入家庭，其次满足较低收入和中低收入家庭。 孟晓苏指出，我国有强劲的内需拉动，商品房价格应该是稳中有升,而不是过快上涨。一方面拉动经济，一方面防止房价过快上涨，让低收入家庭和普通收入家庭都能够买到或者租到自己适用的房屋。 “各国的房地产发展都有周期性规律，我国房地产的周期规律,无论从销售面积、销售额，还是投资额,都存在这样的起伏，而政府的调控行为原则上应该是反周期，通过反周期的调控,尽量拉长发展期和减少低落期对经济造成的损害。”孟晓苏表示，目前政府的调控思路已经非常清晰，就是要增大保障房的建设力度。如果能把资金问题解决，保障房建设就会在未来几年形成高潮。
据港媒报道，蒙牛乳业（02319）宣布，创始人牛根生已将其所持股权，全数转让于Hengxin信托，以推动慈善事业。联交所数据显示，牛根生持有蒙牛14.07%权益，若按昨日收市价20.5元计，市值逾50亿元。牛根生曾于2005年承诺，将持有蒙牛股份所带来的经济利益用于慈善，仅留下少许股息供家庭。 Hengxin为不可撤回信托，牛根生不会从该信托的投资中获得任何收益。Hengxin为现代牧业（行情,资讯,评论）（01117）上市前投资者之一。该信托受益方包括老牛基金会，及曾经与其合作过的中国红十字会、中国扶贫基金会、壹基金、大自然保护协会、内蒙古慈善总会等慈善组织。
随着2010年信托认知度的提高，信托行业整体实力显著增强，整个信托行业呈现出生机勃勃的态势。记者采访众多理财师了解到，专业人士非常看好逐步成熟的信托理财，对信托行业未来长期的发展持乐观态度。他们建议，2011年，投资者可以多关注信托理财，积极关注政策的导向，政策的调整可能会给行业带来新的发展和投资机会。 至2007年，信托行业在新的一轮政策引导下，进入了一个全新的发展阶段。行业规模迅速扩张，盈利能力显著提升。近三年相较前三年的净资产规模几乎翻番，近三年的年收入超过200亿元，净利润超过100亿元。信托业务的主业地位得到巩固，信托行业将创造持续的、稳定增长的业绩，未来的地位还将进一步提升。 理财师对目前信托产品投资的主要领域进行了分析认为：2011年基础设施信托仍可能占据主要地位。2010年，基础设施信托资金投入力度放缓，资金投入占比从1季度的40%，下滑到3季度的35%。但依托于目前较高的基础设施投资规模，基础设施信托预计2011年仍是信托资金最重要的投向领域。2011年房地产信托的发展仍将受制于政策调控影响，2010年，房地产调控影响已经延续到信托融资渠道上，对房地产信托监管要求更加严格，规模也将有所控制，预计未来房地产信托的增速将会放缓。政策对于表外资产的管理仍将严格，银信信托的发展仍将受到限制，集合信托计划依然是信托行业的主旋律，未来发展空间很大。
2010年上证指数下跌14.3％，中小板指数涨幅达21.2％。在这场小盘股的盛宴中，公募基金、阳光私募基金和券商集合理财计划的投资高手们各显神通，勇斗牛熊。从横向比较来看，三大涉足理财市场产品2010年的平均收益率为正，其中阳光私募基金更为突出，而公募基金管理公司在运作大规模基金和业绩稳定性上更有优势。 阳光私募业绩突出 2010年，A股市场股票价格指数走出一个大大的“V”字，结构性分化成为2010年最大的市场特点。在2010年“抓大放小”的A股行情中，公募基金、私募基金和券商集合理财三大理财产品各显其能。 据统计，2010年，债券型基金平均业绩居于各类基金之首，年度平均净值增长率为7.06％。主动管理的股票型基金和混合型基金都取得净收益，平均业绩分别为3.01％和4.65％。2010年，券商集合理财产品中具有可比性的产品有86款，平均收益率为3.07％，整体表现比公募偏股型基金略好，但逊于公募混合型基金。 阳光私募基金投资成绩要好于公募基金和券商集合理财产品。统计，截至2011年1月5日公布的净值，存续期在一年以上的512个阳光私募产品平均收益率为5.81％，其中有248个产品在2010年取得正收益，占比达68％。阳光私募绝对收益率最高的世通资产管理公司的世通1期，全年收益率高达86.16％。 风险控制各有所长 理财产品比拼的不仅仅是业绩，风险控制也很重要。业内人士表示，三大理财市场的产品风险控制无法直接对比，对股票的仓位要求不一样，导致基金经理和投资经理对风险的控制能力存在区别。即使相同类型的产品，资金规模大的产品，在配置投资标的上越趋于分散，受大盘运行趋势影响比较大。资金规模小的产品，在风险控制方面可供操作的手段相对较多。从这种意义上说，在2010年“抓大放小”的行情中，资金规模越大的产品取得收益的难度越大。 谁能打破“一年魔咒” 阳光私募业绩表现突出，受到投资者追捧。据统计，截至2010年12月底，国内私募管理公司数目为242家，比2009年底增加84家，并且单只产品平均募集资金规模逐级提升。据粗略估算，目前国内证券投资类阳光私募产品总资金管理规模已超过2000亿元，比2009年底的估算值增长150％。在信托账户停开限制下，私募产品规模仍稳步增长，反映出旺盛的市场需求。 券商集合理财产品2010年新发行96只，高于2009年的47只，2010年新发行份额为778亿份，比2009年增长18.5％。 公募基金有缩水迹象，从股票型和混合型公募基金规模变化率来看，分别有73.8％和69.0％的基金规模是缩水的，近2/3的基金规模缩小范围在0-50％之间。据统计，截至2010年12月31日，2010年新发行公募基金达154只，总募集份额为3050亿份，低于2009年的3722.31亿份。 但是投资界有句老话：“规模是业绩的杀手。”一些习惯于小资金灵活操作的投资高手，在掌握的资金上了规模以后，必须调整操作思路。由于多数人很难习惯，于是出现阳光私募领域“一年魔咒”的说法：当年业绩冠军无法蝉联下一年的第一名。无论是2008年熊市称雄的金中和，还是2009年一飞冲天的新价值，都难逃这一魔咒，在称冠当年基金规模急剧膨胀，但第二年业绩排名却早早跌出第一梯队。
在经过去年年末集合信托产品爆发式成立后，2011年第一周产品发现曾出现低谷，而上周起这一情况已有了较大变化，信托公司产品成立再次提速，环比增长近六成。 据用益信托工作室不完全统计，上周共有12家信托公司成立了27款集合信托产品，比前一周增加了10款，增幅达58.8%。上周成立的产品规模为20.28亿元，较新年首周减少了20.53亿元，而这是由于上周成立的产品规模偏小所致。 上周成立的产品的平均期限为1.48年，较前一周减少了0.45年，由于上周有17个产品未公布期限，故该数据可能有所偏差，有待后期修正。上周成立的产品的平均收益率为8.54%，与前一周基本持平。 由于证券投资类产品和信贷资产项目的强势发行，金融领域仍旧成为市场最热投资领域。在投资领域上，上周成立的产品中有11款产品投向金融领域，共6.13亿元，占比40.74%；其次是房地产领域和工商企业领域，各成立了5款产品，规模分别为6.33亿和3.48亿元，各占比18.52%；基础设施领域和其他领域各成立了2款产品，规模分别为3.03亿和1.3亿。 上周共有18家信托公司发行了27款产品，与前一周相比，产品发行数量增加了19款，增幅达287.5%，发行规模增加了20.18亿元，增幅达175%。 上周发行的集合信托产品的资金运用方式集中于贷款类和权益投资类，各发行了9款，规模分别为5.1亿元和7.83亿元。年初贷款类额度较宽松，因此造成贷款类产品发行数量有所回升，权益投资因为其灵活性以及市场认可度，一向受到信托公司设计产品时的青睐。
成立于1985年
中国银行保险监督管理委员会核准的国有控股金融机构
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