2003年3月10日，《国务院机构改革方案》经十届全国人大一次会议审议通过。根据这一方案，国务院将组建中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会），国内所有信托公司将直接受其监管。由此，信托业将成为金融业名副其实的四大支柱之一。但是在集合资金信托计划能否突破200份信托合约限制的问题上，仍议论纷纷。
"200份"之困惑
2002年7月18日，《信托公司资金信托管理办法》颁布的当日，爱建股份就推出了"上海外环隧道项目资金信托计划"。随即，中国各地的个人信托产品一下子蜂拥而出，不但信托产品的数量多，募集金额也大。爱建信托的上海外环隧道信托产品7天就募集了5.5亿元；上海国际信托投资公司的新上海国际大厦信托产品2.3亿元额度，经过10天的销售即告罄；磁悬浮股权信托产品50分钟售罄；北京国投的CBD信托计划一周卖出3亿……信托产品为2002年的夏季更增添了几分热度。
然而在热闹的背后，信托公司却有着自己的难言之隐，《信托投资公司资金信托管理暂行办法》明确规定，信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份，每份合同金额不得低于5万元人民币，在这在一定程度上为信托公司戴上了一条无形的锁链。但信托公司近乎"一夜暴富"的资金募集速度又让人看不到这种锁链的存在。为此，有业内人士称：这期间上海、北京所推出的信托产品，实际上是在政策上打"擦边球"的一种行为。否则，短时间内募集这么多资金谈何容易？
针对信托公司的行为，2002年10月中旬，央行专门下发了《中国人民银行关于信托投资公司资金信托业务有关问题的通知》（以下简称《通知》），对3个月前实施的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的一些条文作出了解释和重申。其中，最重要的一条是：信托投资公司每一份集合资金信托计划，接受委托人的合同必须严格控制在200份以内。
《通知》的出台让随后推出的信托产品在资金规模上明显收缩。但信托产品在受宠与制度又让不少人感到困惑。"机构投资者的投资渠道多，信托产品的需求者又是个人投资者，该《通知》事实上在制度安排上限制了个人投资者。"中原信托的赵经理分析认为。
"独子"焉能不受宠？
从今年信托产品的推广情况看，信托产品非常受投资者的青睐，但它目前还处于卖方市场，信托产品难免会出现青黄不接的情况。"200份合约"固然是限制市场拓展的瓶颈，但它毕竟只限制了"集合资金信托"。从市场需求者的角度考虑，信托公司学应该多从产品种类上考虑。
"资金信托，尤其是贷款类的信托计划与银行业务靠得太近，非信托所长。"在竞争环境这个问题上，赵经理开诚布公地道出了自己的看法。
作为"小荷才露尖尖角"的信托业，其与银行之间的关系已显得颇为微妙。一方面，信托公司要借助银行来销售信托产品；另一方面，银行也需要信托公司的鼎力协助。
2002年10月，深圳发展银行、民生银行开始在上海、南京等地推出了"多方委托贷款"业务。该业务的出现如同一声惊雷在信托业引起震动。业内人士称，"多方委托贷款"与信托公司"集合资金信托业务"在吸引投资者方面发挥了很大作用。没有200份合同和最低5万元资金的严格限制，使商业银行在发行上占了优势。春节后，民生银行、上海浦东发展银行继续推出南就绕城公路高速化改造工程5亿元个人委托贷款，一时间，两家银行的所有营业网点前排起了长队，其热闹景象丝毫不亚于信托产品最火爆的时候。
信托发展的视野应更宽
应该说，信托业虽然已经脱离了过去的"圈钱时代"，但是到目前为止，仍没有找准自己的定位。现在好的项目不易找，如果通过集资再放贷却仍然离不开赚取"存贷差"的模式，就像在与银行抢饭碗。所以，在竞争策略上，信托公司应该扬长避短，发挥自己的优势。
实际上，《信托投资公司管理办法》规定，信托公司可以开展资金信托、财产信托、投资基金、投资银行和资信调查等10项业务；经营方式上有对外投资、贷款、出租、出售、同业拆放、融资租赁等；从竞争的角度考虑，信托公司应该尽快从资金信托的业务中抽出身来，发展其他信托业务。毕竟，这些方面的优势是银行所不具备的。
进入2003年后，信托产品在投资风格上表现出众，除了直接为某一个项目服务外，还参与到企业的重组中去。继新华信托推出管理层收购MBO资金信托系列产品后，由衡平信托投资有限责任公司发行的全兴MBO资金达2.7亿元的信托计划已经募集完毕；新疆国投在2003年1月18日也推出了企业重组信托投资计划，这块市场越来越受到信托公司的关注。从本质上讲，信托是为调整社会各方经济利益关系而存在的。随着中国经济的快速发展，经济主体呈现多元化的发展趋势，信托也大有用武之地。比如他益信托、MBO信托、企业年金信托等信托产品在协调不同的利益关系时，作用很大。
随着信托市场的细分，适合各个消费群的信托产品也会不断推出。信托作为金融四大支柱的地位将会更加稳固，更能发挥其独特的作用。
